A股“金秋行情 ”有望延伸，科技仍是配置主线 ，高股息方向亦受关注
券商策略会是券商加强与上市公司 、机构客户及中小投资者交流的重要渠道。截至9月13日 ，已有十余家券商举行秋季策略会，对下一阶段市场行情走势 、投资主线、细分赛道机遇作出最新研判 。多位券商分析师认为 ，市场正处于企稳修复与再平衡阶段 ，A股“金秋行情 ”有望延伸，科技仍是配置主线 ，高股息方向亦受关注 。
分化中寻找机遇
各大券商秋季策略会的主题 ，体现了机构对后市行情的核心研判。例如，国泰海通证券秋季策略会主题为“变局寻径，金秋谋远” ，华泰证券秋季策略会主题为“分化·重估·再平衡 ” ，广发证券策略会主题为“穿越长波 ”，财通证券策略会主题为“聚智谋新” ，西部证券策略会主题为“动能向新 ” 。上述策略会主题 ，整体折射出券商在变局中向新而行的底色，既正视分化与波动 ，也积极寻找结构性机遇 。
宏观经济层面 ，西部证券宏观首席分析师边泉水表示：“当前我国经济结构正经历深刻变革，AI与新质生产力将成为未来经济发展的关键引擎。未来几年 ，经济增长动力有望从‘外需依赖’转向‘内需主导’ ，扩大内需与‘反内卷’政策有望共振，促进经济实现再平衡 。 ”
聚焦A股走势 ，在国泰海通证券策略首席分析师方奕看来 ，股市“金秋行情”有望进一步延伸 。方奕表示：“近期，市场总体上呈现出企稳 、修复与回升的态势。往后看，股市‘金秋行情’核心动力主要源于不确定性预期边际收窄 ，推动市场风险偏好修复。市场行情或将出现扩散特征 ，投资结构不再‘一枝独秀’，而是会呈现‘多点开花’的特征 ，看好新兴科技 、优势制造、大金融板块 。”
波动常常伴随着机遇 。华泰证券机构业务委员会主席梁红表示 ，当前市场处于宏观波动与科技跃迁同频共振阶段，分化是市场底色 ，也是机会来源。近来 中国资产的稀缺配置价值愈发凸显 。展望未来三至六个月 ，市场将逐步告别单一主题炒作，进入配置再平衡阶段 ，投资逻辑回归基本面 ，通过拥挤度甄别 、业绩验证实现去伪存真 。
科技主线不变
对于四季度的投资主线和具体配置方向，各家券商也纷纷亮出独到观点。整体来看 ，科技板块仍是多家券商看好的主线 ，同时，高股息 、周期、消费板块也受到较多关注 。
开源证券策略首席分析师韦冀星表示：“短期来看，当前市场微观结构较7月至8月明显改善 ，投资者可把握赚钱效应扩散带来的再平衡机会 ，可关注包括电子、国防军工 、非银金融等净利润增速超预期的行业；同时，银行 、公用事业等高股息方向在波动市场环境中具备较好的风险收益比 。中期来看 ，科技仍是配置主线 ，下一阶段收益将更多来自科技板块内部重新筛选。 ”
“短期建议逢低配置科技成长、部分周期和消费等行业 。 ”华金证券策略首席分析师邓利军表示，具体方向上 ，可关注政策和产业趋势向上的电子（半导体 、AI硬件） 、通信、计算机 、传媒（AI应用 、游戏）、锂电 、军工 、有色金属、创新药等；同时可关注券商 、消费等行业 。
值得注意的是 ，券商策略会愈发重视对细分赛道的关注与机遇挖掘。例如，华福证券秋季策略会设置七大特色分论坛 ，围绕人形机器人 、美妆、茶饮等当下热点投资领域展开深入探讨；广发证券策略会围绕AI、创新药 、消费 、汽车、“出海”等产业热点 ，以及大类资产 、固定收益 、量化交易等重要议题组织10场分论坛；国金证券策略会也设置多个行业分论坛，覆盖人工智能、能源 、医药等热门赛道 。
对此 ，盘古智库高级研究员余丰慧在接受《证券日报》记者采访时表示：“细分论坛渐成策略会‘标配’且数量逐渐增多 ，反映出券商研究服务逻辑的变化 。过去策略会重在宏观定调和大势研判，如今市场结构性分化特征突出，投资者更需要知道细分环节谁受益 、节奏如何、业绩能否兑现。同时 ，机构客户对同一赛道的关注点也存在差异。券商更多举办细分论坛 ，将研究成果做深做细，能更好地连接券商 、上市公司与机构投资者 ，提升交流效率与客户黏性 。 ”
（文章来源：证券日报）
