中秋、国庆假期将至 ，沪深北交易所已公布休市安排：9月25日至27日休市 ，国庆10月1日至7日休市，两个假期之间只隔3个交易日 ，市场再度掀起“持股”还是“持币 ”过节的讨论 。
中秋“红包 ”效应
先看“中秋效应” ，节前最后一个交易日，A股胜率（上涨概率）较高 。自2000年至2025年共计 26次中秋节，上证指数17次上涨、胜率65% ，平均涨0.24%；深证成指同为17次上涨 ，沪深300（2005年起）胜率67%，创业板指（2010年起）的胜率是56%。
节后各指数差异较大 ，上证指数节后3日平均-0.18% 、胜率仅42%：创业板指是节后最强 ，节后首日平均涨0.82%，16个样本中有11次是上涨 ，胜率高达69% 。
国庆“红包 ”效应
再看国庆 ，节前最后一个交易日红包效应较强 。自2000年至2025年共计 26次国庆节，上证指数18次上涨 、胜率69% ，平均涨0.69%；深证成指20次上涨 ，胜率77%，沪深300（2005年起）胜率76% ，创业板指（2010年起）的胜率是69%。
从节后来看 ，各大指数上涨的概率也均大于等于50%。节后1日上证指数、深证成指、沪深300 、创业板指胜率分别为65% 、62%、67% 、63%，换句话说，持股过节的胜率较高 。
财通证券9月19日研报认为 ，国庆持股过节或更合算 。板块方面 ，国庆前消费占优，国庆后先成长再金融。其中消费更对应基金持仓 ，成长更对应小盘/个人投资者持仓 。
杠杆资金方面 ，财通证券认为，国庆前先流出 ，国庆后再回流 。综合来看 ，离场踏空风险在场利空风险。
需要注意的是，由于样本有限 ，且节假日效应还会被“学习效应 ”稀释 ，历史经验不代表未来，仅供借鉴 。
（文章来源：东方财富研究中心）
