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近期，部分热门LOF产品受到市场资金追捧 ，场内交易费用 一度明显偏离基金份额净值 。8月10日 ，多只此前高溢价LOF出现调整 。业内人士表示，LOF高溢价行情往往具有阶段性特征 ，投资者需关注基金净值与场内费用 之间的偏离情况 ，警惕情绪交易带来的波动风险。
高溢价LOF“降温 ”
8月10日，多只此前交易活跃 、溢价率较高的LOF产品出现回调 ，部分产品跌幅居前。全球芯片LOF于10：30复牌后快速触及跌停 ，截至收盘，成交额为3618万元 ，贴水率达18.02% 。
国投白银LOF同样于复牌后下挫，截至收盘下跌6.77%，成交额为8.37亿元 ，贴水率达18.51% 。
近日，多家基金公司针对旗下高溢价LOF发布风险提示公告 ，提醒投资者注意二级市场费用 大幅偏离基金份额净值可能带来的投资风险。8月9日晚间 ，景顺长城基金发布公告称，旗下全球芯片LOF基金8月7日二级市场的收盘价为4.021元 ，截至2026年8月5日 ，该基金份额净值为3.0484元 。将于8月10日开市起停牌，10：30起复牌 。
国投瑞银基金也于同日发布公告称 ，旗下国投白银LOF基金8月7日二级市场的收盘价为2.185元 ，截至2026年8月5日，该基金份额净值为1.7204元。将于8月10日开市起停牌 ，10：30起复牌 。
投资者需关注净值而非“涨幅 ”
与ETF不同的是 ，部分LOF产品场内份额有限，且申购赎回效率 、额度等因素可能影响套利机制发挥 。华泰柏瑞基金表示，折溢价本质上是供需关系在二级市场的直接体现。当某一主题受到市场追捧 ，大量资金涌入二级市场买入 ，而一级市场由于额度限制等原因无法及时增加供给时，场内交易费用 可能逐渐偏离基金份额借鉴 净值（IOPV） 。
值得注意的是 ，LOF市场生态正在发生变化 。近日 ，沪深交易所分别起草《关于完善上市开放式基金相关安排的通知》并向市场公开征求意见，拟对部分类型LOF的上市交易安排进行调整。业内人士认为 ，相关机制完善有助于促进LOF市场长期健康发展 ，也提醒投资者在参与相关产品交易时，更需关注产品自身流动性和交易机制 。
针对投资者如何防范折溢价风险 ，国泰基金建议 ，投资者在交易LOF及跨境ETF等产品时，建议关注基金净值、IOPV以及折溢价水平 ，避免在大幅溢价情况下追涨 。同时 ，还需关注基金管理人发布的申购状态、临时停牌 、溢价风险提示等公告。
财通基金表示，投资者参与LOF交易时，如果看好相关基金产品 ，可优先考虑通过场外渠道按照基金份额净值申购 ，避免承担二级市场溢价交易带来的额外成本。对于处于封闭期 、无法场外申购的产品，则需更加关注场内买入的溢价风险 。同时 ，投资者也应避免追涨跟风 ，不能简单将“涨停”“临时停牌”等市场热度信号视为买入理由，这些现象有时反而意味着交易情绪升温、溢价水平较高 ，后续一旦资金热度下降 ，可能面临费用 向基金净值回归带来的波动风险 。
作者：陈颖清
