齐心集团中报“增收不增利”:毛利率较高点大幅回落

  炒股就看金麒麟分析师研报,权威 ,专业,及时,全面 ,助您挖掘潜力主题机会!

  来源:证券之星

  作为国内最早布局B2B政企大客户数字化集采领域的企业之一,齐心集团(002301.SZ)正面临增长放缓与盈利承压的双重挑战。今年上半年,公司收入同比仅增长不足1% ,扣非后净利润却同比下降超7%,延续了上年同期的业绩下滑态势 。

  证券之星注意到,齐心集团盈利在2019年达到高点 ,此后收入虽大幅增长,利润却不升反降。这背后,受业务结构变化等因素影响 ,公司近几年毛利率大幅回落 ,直接拖累了整体盈利表现。从主营业务来看,公司营收占比超九成的B2B板块近几年增长明显乏力,该板块今年上半年毛利率相较2019年同期也呈下滑趋势 。受其拖累 ,公司近几年收入增长动能持续不足。

  面对业绩疲软局面,齐心集团近几年持续强化AI技术应用,试图以此推动业务增长与降本增效 ,但成效有限。此外,公司正大力发展高毛利率的自有品牌业务和出海业务 。不过,因相关业务规模仍较有限 ,不仅未能扭转公司业绩承压局面,反而进一步推高了公司的成本压力。

  01. 营收增长乏力成本费用高企拖累盈利表现

  齐心集团于2009年上市,是国内最早布局B2B政企大客户数字化集采领域的企业之一。公司专注服务中大型政企客户 ,集采业务覆盖办公物资、MRO工业品、员工福利 、营销物料等多种场景 。

  业绩报告显示,今年上半年,齐心集团实现收入48.12亿元 ,同比增长0.81% ,上年同期为同比下降4.49%;实现归母净利润7677万元,同比下降12.25%,上年同期为同比下降7.66%;实现扣非后净利润7363万元 ,同比下降7.68%,上年同期为同比下降13.28%。

  对于今年上半年盈利承压,齐心集团表示 ,主要因公司在全球化布局、国内自有品牌建设以及部分前期投入方面持续加大投入,对短期利润造成一定影响。

  证券之星注意到,齐心集团盈利在2019年达到高点 。此后 ,公司收入虽实现大幅增长,但盈利却不升反降 。去年,齐心集团收入达到119.6亿元 ,创下历年新高,相较2019年增长近一倍,但公司扣非后净利润相较2019年却下降超过六成。这背后 ,公司近年来营业成本大幅攀升是主要拖累因素。

  财报显示 ,去年齐心集团营业成本达到109.66亿元,相较2019年增长了117.36%,而同期公司收入增幅仅为100.04% 。受营业成本大幅增长拖累 ,去年公司毛利润与2019年相比几乎是原地踏步。另一方面,公司近年来期间费用也明显增长,进一步对盈利造成侵蚀。

  今年上半年 ,成本费用高企是拖累齐心集团业绩的两大核心因素 。报告期内,公司营业成本和期间费用分别同比上涨0.9%、8.27%,均超过收入增幅。其中 ,财务费用是公司期间费用中增量最大项目,增幅达到64.85%。齐心集团在财报中披露,公司财务费用大幅增长主要因汇率变动导致汇兑损失较上年同期增加 。

  值得注意的是 ,齐心集团近几年收入增长也已显露疲态。2023-2025年,公司收入增幅分别为28.62% 、2.69%、4.98%,最近两年增长动能明显不足。从半年度维度来看 ,公司最近两期中报不仅收入增长持续乏力 ,盈利也持续下滑,表明公司正同时面临增长放缓与盈利承压两大严峻挑战 。

  相较于2019年上半年,齐心集团今年上半年收入增长超过八成 ,但扣非后净利润却下降超过四成。

  证券之星注意到,今年5月,齐心集团在和投资者交流时披露 ,公司设定的2026年度股权激励利润考核目标为1.8 亿元,这是公司年度内部管理经营的底线要求。但从公司上半年业绩来看,该目标完成度仅为43% ,尚未过半 。这意味着若今年下半年公司业绩无法得到明显改善,全年盈利目标恐将难以达成 。

  02. 上半年毛利率较2019年同期近乎“腰斩”

  齐心集团面临的另一大严峻挑战是毛利率的大幅下滑。

  证券之星注意到,齐心集团曾是国内B2B办公物资行业和云视频会议两大领域龙头企业。2019年上半年 ,公司来自B2B板块的收入占比为92.14%,该板块毛利率为12.53%;SAAS软件服务板块收入占比为7.86%,该板块毛利率为65.09% 。2019年上半年 ,公司整体毛利率达到16.66%。

  此后数年 ,在国内政策推动和企业内生需求的驱动下,全国企业物资采购总额和数字化采购渗透率呈持续增长趋势,这助力齐心集团B2B板块营收规模持续扩大。但受国内阳光集采政策、客户结构 、业务场景属性等制约 ,该板块盈利空间持续收窄 。如齐心集团此前曾披露,近年来部分客户在集采中对大额订单引入二次议价机制,即在中标供应商范围内再次以费用 为核心进行竞争 ,导致中标供应商利润空间被进一步压缩。

  另一方面,受市场竞争激烈等因素拖累,齐心集团SAAS软件服务板块近几年业绩高度承压。去年 ,该板块营收占比已缩水至不足1% 。随着低毛利的B2B板块收入占比提升,齐心集团整体毛利率持续走低。

  反映到财报上,今年上半年 ,齐心集团B2B板块实现收入47.87亿元,同比仅增长1.11%,该板块营收占比则达到99.48%。事实上 ,上年同期该板块收入同比下滑了4.31% ,今年上半年虽恢复增长,但其收入相较历史高点2024年上半年仍下降3.69% 。今年上半年,该板块毛利率为8.73% ,相较2019年上半年已下降3.8个百分点。

  在此背景下,今年上半年,齐心集团整体毛利率下滑至9.02% ,同比微降0.08个百分点,而相较2019年上半年已下降7.64个百分点,近似于“腰斩”。

  证券之星注意到 ,近几年,面对公司毛利率持续承压局面,齐心集团也在通过多种方式应对 。如针对集采业务平台 ,公司持续强化AI技术在各大业务场景中的应用,试图以此提升订单获取率和优质率,提升内部运营效率、降低服务成本 。

  此外 ,齐心集团自有品牌业务和出海业务毛利率相对较高 ,该两大业务被其视为未来重点发展方向。不过,当前该两大业务收入占比仍较低。据齐心集团披露,2025年公司来自国内业务的收入占比达到94.26% ,其中自有品牌产品收入占比为6%左右 。虽然公司海外业务产品以自有品牌为主,但海外业务整体规模仍较小(今年上半年营收占比不足7%)。这意味着该两大业务的培育和放量仍需时间,短期内仍难成为公司业绩的支撑点。

  今年8月 ,齐心集团在和投资者交流时表示,未来公司将从三个方面提升盈利能力:一是优化商品组合;二是进一步提升常规品的运营效率、降低运营成本;三是持续发展自有品牌 。长期来看,自有品牌业务是改善公司毛利率和毛利贡献的重要手段。

标签:

相关推荐

  • 九台今天确诊病例数目/九台今天新闻回放

    九台今天确诊病例数目/九台今天新闻回放

    长春市九台区风险等级风险等级划分是:高风险地区:一般是指总计新冠病例有超过50例,同时〖Fourteen〗、天内是有聚集性疫情出现。中风险区域:14天以内有新增加确诊的病例,累计新冠肺炎确诊病例没有超过50病例;合计确诊病例超过了50例,14天内并未出现聚集性疫情。低风险地区:近来没有确诊的病例,或连续14天都没有新增加确诊新冠病例。截至2022年12月2...

  • 白沟确诊人(白沟比较好的三个医院)

    白沟确诊人(白沟比较好的三个医院)

    白沟出入新规定〖壹〗、你好亲进入白沟:『1』报备要求:7日内有中、高风险区及所在县(市、区、旗、直辖市的乡镇、街道)低风险区的旅居史人员,陆地口岸城市旅居史人员要提前向目的地社区(村)、单位或所住宾馆酒店报备,在第一落点查验48小时内核酸检测阴性证明,其他地区来白返白人员无需报备。〖贰〗、我省多市疫情叠加,保定市发生清苑、涿州疫情,防控形势严峻。〖叁〗、在...

    2026/09/26
  • 太康县确诊病例太康新/太康新任县长简历

    太康县确诊病例太康新/太康新任县长简历

    周口太康县新冠肺炎疫情防控指挥部通告(第21号)〖壹〗、解除时间说明具体解除时间将根据疫情变化另行通知。〖贰〗、呼吁继续配合疫情防控工作,早日打赢阻击战。〖叁〗、根据省市疫情防控要求及太康县当前严峻形势,经县新冠肺炎疫情防控指挥部研究决定启动应急状态管理。〖肆〗、周口市扶沟县居民万某明:2021年11月6日,万某明违反扶沟县人民政府疫情防控指挥部关于疫情...

  • 市场对美伊达成协议萌生初步期待 油价小幅回落

    市场对美伊达成协议萌生初步期待 油价小幅回落

      周五,有消息传出美伊之间可能释放旨在结束冲突的示好信号,油价小幅回落。在经历一周震荡之后,该消息也对股市形成支撑。  在政府债券收益率走高、通胀担忧持续的大背景下,欧洲股市小幅收涨、亚洲市场涨跌不一,美股各大指数高开。  本周纽约联合国大会期间,市场曾寄望中东冲突迎来突破性进展,油价因此大幅下挫;但在谈判初期未见进展迹象后,油价再度反弹。  不过周...

    2026/09/26
  • 确诊hiv的(确诊hiv后还能活多久)

    确诊hiv的(确诊hiv后还能活多久)

    最新HIV诊断标准,如何确诊HIV感染?〖壹〗、实验室检查:通过检测HIV抗体、抗原或核酸等标志物确认感染。〖贰〗、诊断标准HIV感染分为急性期、无症状期和艾滋病期(AIDS期),诊断需综合流行病学史、临床表现及实验室结果:成人/青少年及18月龄以上儿童:HIV抗体筛查阳性且补充试验阳性(抗体确证或核酸定性/定量1000拷贝/mL);有流行病学史或AIDS...

    2026/09/26
  • 【兴华街确诊,兴华街儿童医院到我家】

    【兴华街确诊,兴华街儿童医院到我家】

    3月18日广东9例境外输入病例行动轨迹一览〖壹〗、湛江(1例)病例2(陈某某)27岁,广东湛江籍,柬埔寨务工。〖贰〗、月11日,广东省报告3例境外输入新冠肺炎确诊病例,为深圳市报告1例法国输入病例、中山市报告2例西班牙输入病例。3例输入病例主要活动轨迹如下:输入确诊病例1:患者为廖某,中国籍,男性,25岁,出境前常住深圳宝安区。〖叁〗、月16日0时至24时...

    2026/09/26
  • 在加纳确诊/加纳最危险的传染病

    在加纳确诊/加纳最危险的传染病

    浙江商人非洲确诊后270万包机回国,两千块疫情险报销100万!浙江商人郑先生在非洲确诊新冠后,花费270万包机回国,因购买“疫情险”获100万元赔付。浙江商人郑先生在非洲确诊新冠肺炎后,270万包机回国,其中100万由保险公司承担,这背后涉及的保险情况如下:“疫情险”:郑先生5月份购买了一份“疫情险”,保费2580元一份,确诊后赔付100万元。正是这份保险...

    2026/09/26
  • 特斯拉卡车开启大规模量产,马斯克:有跨时代意义

    特斯拉卡车开启大规模量产,马斯克:有跨时代意义

      9月25日,特斯拉宣布其电动卡车Semi开启大规模量产,并同步启动该阶段客户交付。这也标志这款车型从过往小批量试制,正式进入大规模制造与批量交付阶段。  “我们非常激动”,特斯拉CEO马斯克介绍,这是一款具有跨时代意义的卡车,能轻松载物进行长距离运输,补能也十分便捷。并且这也是一款为驾驶员打造的车,驾驶员会爱上驾驶它的感受:有超跑般强劲的加速能力,将...

    2026/09/26
  • 遂宁确诊消息/遂宁确诊消息查询

    遂宁确诊消息/遂宁确诊消息查询

    遂宁为什么封城了遂宁疫情最新消息今天封城了是谣言,加强社会面疫情防控不是封城。2022年9月21日0时至9月23日24时,船山区、安居区、射洪市、蓬溪县、大英县、遂宁经开区、市河东新区、遂宁高新区全域全体人员按照“应检必检、应检尽检”“不漏一户一人”的要求,完成全员核酸检测。四川射洪今0时不是封城。四川遂宁市应对新冠肺炎疫情应2022年10月10日时,将进...

    2026/09/26
  • 【奔驰brabus费用,brabus奔驰50s】

    【奔驰brabus费用,brabus奔驰50s】

    奔驰斯玛特最贵车型多少钱比如斯玛特ForTwoBRABUS性能版,它在动力、外观套件等方面进行了升级,费用可能会达到20万元左右。还有一些限量版车型,其费用可能会更高,甚至接近30万元。费用因素车辆费用受多种因素影响。首先是品牌溢价,奔驰作为豪华品牌,其车型本身就带有一定的品牌附加值。其次,特别版和限量版车型由于产量有限且具有独特性,在配置、设计等方面更...

    2026/09/26
返回顶部