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【央视新闻客户端】
随着上市公司2026年半年报披露 ，7家险资系私募的多只基金持仓图谱浮现 。
从持仓图谱来看，险资系私募的投资风格呈现出鲜明特征：持仓股多为大市值行业龙头 ，兼顾高股息与成长性 ，并且调仓频率低 、持仓周期长。
险资系私募持股动向曝光
2023年，首批保险资金长期投资改革试点启动 ，国丰兴华作为首家险资系证券私募率先落地 。此后试点持续扩容 ，目前7家险资系证券私募旗下的11只基金已完成备案并进入运作 。11只基金合计承载着2220亿元试点资金，其建仓节奏与配置方向，成为观察险资长线投资逻辑的窗口。
根据已披露的上市公司半年报 ，多家险资系私募现身上市公司前十大流通股东名单。
其中 ，国丰兴华旗下鸿鹄志远系列持仓最为广泛 。截至二季度末，鸿鹄志远二期持有五粮液 、中国海油、中国神华 ，季度末持仓市值分别约14.63亿元 、13.05亿元和20.38亿元；鸿鹄志远三期1号布局泸州老窖 、五粮液、中国石化 、海尔智家 、国投电力、大秦铁路 、陕西煤业 、工商银行、中国建筑9只个股 ，除中国建筑外，其余个股季末持仓市值均超过10亿元 。从鸿鹄志远二期和鸿鹄志远三期1号已曝光的持仓来看 ，季末持仓市值合计超过160亿元。
太保致远1号二季度末重仓持有中联重科 、鄂尔多斯（维权） 、海螺水泥、厦门国贸、中南传媒 、中煤能源6只个股 ，季末合计持仓市值达12.8亿元 。
此外，太平卓远1号重仓云南白药907.97万股 ，季末持仓市值4.3亿元 ，重仓分众传媒9773.27万股，季末持仓市值4.73亿元 。泰康稳行一期持有分众传媒和宇通客车 ，季末持仓市值分别为3.82亿元和3.43亿元。人保启元惠众1号重仓科伦药业1448.50万股 ，季末持仓市值5.58亿元 。阳光和远则持有青岛港3170.33万股，季末持仓市值约2.55亿元 。
截至发稿，国丰兴华旗下鸿鹄志远一期 ，鸿鹄志远三期2号 、3号 ，以及恒毅持盈（深圳）私募基金管理有限公司旗下恒毅优选基金暂未有持仓披露。
数据来源：Wind（截至8月28日）图片为AI生成
偏好“大蓝筹 ”
梳理上述持仓图谱，险资系证券私募的投资风格呈现出鲜明特征 。
首先是持仓股多为大市值、上市时间较久的行业龙头 。无论是五粮液 、泸州老窖等消费龙头 ，还是中国神华 、中国海油等能源巨头 ，抑或是工商银行、大秦铁路等金融与基础设施标的，均为各自领域的头部企业 ，市值规模大 、流动性好 、经营稳健。这与市场对险资“偏好大盘蓝筹 ”的预期高度吻合 。
上述持仓个股中 ，最新市值不足500亿元的仅有鄂尔多斯、中南传媒 、厦门国贸 。值得注意的是，这3只个股均为太保致远1号的持仓标的 ，可见其在投资思路上与其他家险资系私募略有差异 ，持仓限制或更为灵活。
其次是行业分布均衡，兼顾高股息与成长性。险资系私募基金持仓覆盖能源 、金融、交运 、消费 、家电、医药、传媒 、机械等多个行业 ，并非简单押注单一赛道 。不过从整体来看 ，传统核心资产仍为重点，新兴科技并不多 。
此外，险资系私募基金调仓频率低 、持仓周期长 ，体现出鲜明的“耐心资本”特征。从已披露的数据看 ，不少产品二季度末持仓与一季报保持一致，调仓动作温和 。例如鸿鹄志远三期1号持有的9只个股中 ，仅五粮液为二季度新进前十大股东 ，其余8只持股数量均较一季度无变化 。部分个股退出了上述险资系私募基金的持仓名单，不过也有可能仅是前十大流通股东变化导致。这种“买入并持有 ”的风格 ，与保险资金负债端久期长、追求绝对收益的特性一脉相承 。
