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"> 人工智能的浪潮奔涌向前，作为AI时代的硬通货和新基建 ，算力的市场关注度持续升温 。近日市场迎来首批以算力基础设施为投资主题的ETF产品 。其中嘉实创业板算力基础设施ETF（场内简称：创业板算力ETF嘉实 ，基金代码：158056）于9月4日重磅发售。该ETF紧密跟踪创业板算力基础设施指数（970083），有望为投资者一键布局AI算力底座龙头提供便捷利器。
根据招募说明书 ，创业板算力基础设施指数 ，是从创业板中选取50只流动性好、市值规模较大 、业务涉及计算 、网络、存储 、运维等算力基础设施领域的上市公司作为样本，聚焦AI算力基建核心资产 。
在新需求 、新技术与国产化等因素共振下，我国算力需求呈指数级增长 。从衡量算力消耗的“Token ”（词元）数据看 ，根据国家数据局统计 ，全国日均Token调用量截至2026年3月已超过140万亿，相比2024年初的1000亿增长1000多倍 ，由此也带动算力相关基础设施投资。
根据工信部数据 ，截至今年6月底，我国5G基站达到510.2万个 ，智能算力规模达到2185EFLOPS ，同比增长177% 。算力基建持续加码，驱动算力方向呈现高景气 ，相关上市公司业绩上行 ，成为创业板2026中报增长的核心引擎 。据深交所数据，创业板已披露半年报的101家电子企业、29家通信企业营收分别同比增长26% 、89% ，净利润分别同比增长192% 、128%。
嘉实基金认为 ，算力基础设施是当前AI产业链的刚需环节，有望成为业绩兑现更快的细分方向 。逻辑在于，在AI产业链中需求与资本开支从下游向上游传导 ，利润兑现则从上游向中游、下游传递 。随着上游云厂商Capex资本开支持续高增长 ，正带动以中游为主的算力基础设施环节逐步迎来业绩兑现高峰。而算力基础设施，包括服务器及配套硬件 、IDC与算力租赁 、光模块、存储模组等细分领域呈现高景气 ，在近期回调后估值更具性价比 。
值得注意的是 ，算力不止芯片环节，大模型训练和推理除了需要算力芯片（GPU/CPU） ，还需要服务器、网络交换机 、存储设备 、数据中心机房以及运维服务等整套基础设施 ，在AI的快速演变中，算力基建早已由单芯片竞争转向系统工程 。考虑到算力板块细分判断存在较高的技术壁垒和专业门槛 ，ETF作为高效透明、费用低廉 、交易便捷的工具 ，更适合投资者来一键把握算力结构性机遇。
Wind数据统计，截至2026年8月31日 ，创业板算力基础设施指数成分股行业重点覆盖通信设备 、元件、IT服务 、消费电子 、通信服务五大申万二级行业 ，权重占比近八成，行业分布较为均衡，既有中游基建的高权重占比 ，又保留了部分高景气环节的进攻性 ，有望更好受益全产业链崛起机遇；同时前十大成分股权重合计不足45%，集中度适中 ，既包含硬件和元器件 ，也包含数据中心运营及IT服务，有望均衡分散单个标的带来的不确定性 。经过前期震荡调整后 ，该指数最新市盈率TTM为53.18倍 ，处于近三年1%（1.05%）左右的分位点，位居历史低位区间 ，估值优势相对突出 。
创业板算力基础设施指数申万二级行业分布
数据来源：Wind ，截至2026年8月31日
此外，创业板算力基础设施指数编制约束完善 ，设置了分档权重上限 ，其中属于处理器、计算设备等领域的单只样本股权重不超过10%，其他领域的单只样本股权重不超过3%。权重规则引导指数配置向产业链中上游倾斜，有望更好把握AI算力基建扩张带来的硬件与配套设备需求。
当前AI产业逐步从概念验证转向业绩兑现阶段 ，板块波动消化后正是长期布局机遇期 。嘉实基金强调 ，支撑AI算力投资的三层逻辑未变，短期波动不改长期产业趋势 。首先从产业周期维度看 ，存储合约价仍在持续上涨 ，算力租赁时租同步提价 、客户加价锁量，硬件涨价有望直接增厚产业链利润；二是聚焦成长空间 ，北美云厂2026年资本开支指引上修至近7500亿美元 ，云收
