“集成电路 ”几个字 ，把一家传统建筑龙头推到了科技叙事前台。

　　近日，陕西建工中熔科技有限公司成立
，注册资本2500万元 。经营范围包括新材料技术研发 、新型膜材料制造、集成电路设计
、制造以及销售等。

　　股权穿透显示，这家公司大股东为陕西建筑产业投资集团有限公司（下称“陕建投资
”） ，持股占比51%
。而陕建投资背后则是上市公司陕建股份。

　　对于一家传统建筑龙头而言
，“集成电路设计、制造 、销售”出现在新设公司的经营范围中，天然具备市场关注度 。

　　更值得关注的是 ，这一动作发生在陕建股份半年报披露之后
。2026年上半年
，陕建股份归属于上市公司股东的净利润同比下降78.55%；利润总额同比下降71.38%。

　　同时，天眼查资料显示 ，截至9月5日
，陕建投资的五大股东，包括上市公司陕建股份
、国开发展基金有限公司、陕建五建 、陕建六建以及陕西建工机械施工集团 ，均为被执行人 。

　　截至9月4日
，陕建股份收报2.9元/股，总市值为107.7亿元
。

　　当建筑施工主业的收入和利润同时承压 ，寻找更高附加值的产业环节，正在成为这类传统建筑企业必须面对的新命题。

　　不是简单“造芯片 ”
，而是建筑巨头的科技化试水

　　从市场角度看，“建筑企业成立科技公司
”无疑是最容易被市场捕捉的表述 。

　　但从产业逻辑看 ，这件事的核心并不在于陕建股份是否要真正进入晶圆制造
、芯片封测等重资产环节
，而在于其是否试图把建筑场景、新材料产品和低碳温控需求结合起来
。

　　2026年9月1日，陕建投资官微披露 ，陕西建工中熔科技有限公司的首件ZETA原子电热产品在陕西铜川智慧工厂正式下线投产。

　　据悉
，此次投产的主要产品为ZETA原子电热膜 、电热墙膜
、地暖模块、智暖装饰画四类产品，可应用于消费电子与家电 、新能源汽车
、特种工况、大健康等领域 。

　　这一项目在陕建体系内的受重视程度 ，亦可从管理层动向中窥见一斑
。

　　上述官微披露
，正式投产前，上市公司控股股东——陕建控股集团的党委书记 、董事长毛继东等高管先后在西安产品运营展示中心、铜川智造生产基地交流。

　　从这一情形来看 ，陕建股份真正要讲的故事
，可能并不是“建筑公司造芯片”，而是“建筑公司把低碳建筑
、新型材料和智能温控产品产业化 ” 。

　　这条路径与其主业并非完全割裂。但问题在于 ，从产品下线到大规模商业化仍有距离
。

　　新材料产品不是实验室样品，也不是单一概念标签
，它最终要接受工程端的成本核算、施工适配 、验收
、售后维护和客户付费能力检验。

　　对陕建股份而言，这家新设科技公司能否真正形成增量 ，不取决于经营范围里有多少热门词
，而取决于产品能否规模化落地，并转化为真实订单和利润 。

　　半年利润大降近八成 ，主业压力倒逼寻找新曲线

　　陕建股份此时设立科技公司
，背后有更现实的财务背景
。

　　根据2026年半年报，陕建股份上半年实现营业收入434.51亿元 ，同比下降24.29%；实现归母净利润2.26亿元
，同比下降78.55%。同时，扣非归母净利润为-1.09亿元 ，同比下降113.60% 。

　　对一家年收入体量庞大的建筑企业而言
，利润端的大幅下滑，比收入回落更值得重视
。

　　建筑企业过去的增长模式 ，主要依赖订单规模、施工周转和区域扩张。但在房地产链条调整 、地方财政约束增强
、基建投资节奏变化、工程回款压力加大的背景下，传统施工总包模式的利润弹性正在减弱 。

　　更直观的表现是
，上市公司陕建股份及其旗下多家公司被列入被执行人名单，部分还被限制高消费
。

　　同时 ，今年以来
，陕建股份已为旗下的五建 、八建
、九建等多家子公司提供了合计14.25亿元的担保。该公司发布的《关于公司及子公司涉及诉讼、仲裁的公告》提到77起重大诉讼 、仲裁案件，涉案金额合计29.13亿元 。

　　值得一提的是 ，对大型建筑企业而言
，即便仍能维持较高的新签合同规模，也未必意味着利润同步释放
。比如该公司公告曾提到 ，陕建股份作为原告（申请人）的案件为51起
，涉案金额23.76亿元。

　　而陕建股份披露的提质增效重回报行动方案半年度评估报告显示，2026年上半年公司新签合同总额952.85亿元 ，其中省内市场新签合同额364.3亿元
，外省市场468.68亿元，海外市场119.87亿元 。

　　从订单规模看 ，陕建股份并不缺项目。但从利润表现看，项目质量
、结算周期、毛利水平和现金流压力
，才是市场真正关心的问题
。

　　因此，新设科技公司的意义 ，不在于短期贡献多少利润
，而在于陕建股份能否在行业周期调整中争取新的估值空间。

　　短线看题材，长线看订单

　　值得注意的是 ，陕西建工中熔科技有限公司注册资本为2500万元
，而陕建股份2026年上半年营收已经达到434.51亿元 。

　　这意味着，新公司即便顺利推进 ，对上市公司短期收入和利润结构的影响也大概率有限
。它近来 更像是产业孵化和业务试水
，而不是足以改变上市公司基本面的重大资产。

　　更重要的是，经营范围中包含“集成电路设计 、制造、销售
” ，并不等同于公司已经具备大规模半导体制造能力 。对陕建股份的估值判断
，不能套用半导体公司的逻辑
。

　　市场真正应该跟踪的是：ZETA原子电热产品是否获得批量订单；铜川智慧工厂产能利用率如何；产品毛利率和回款周期是否优于传统施工业务；相关业务是否能够并表，并在利润表中形成可见贡献。

　　换句话说 ，陕建股份这次不是简单闯入“芯片局”，而是在建筑行业下行周期里寻找新的增长引擎 。概念可以点燃情绪
，但业绩最终只认订单和利润
。

（文章来源：21世纪经济报道）