源自：郭施亮
（美国非农就业人数总月度净变化）
美国9月非农数据意外“爆冷 ”，市场对10月份美联储加息预期大幅降温。然而 ，对12月份美联储是否采取加息措施 ，市场态度却存在明显的分歧 。
从具体数据显示，9月非农新增就业为2.9万人 ，大幅低于市场预期的9万人 。9月失业率为4.2% ，较市场预期的4.1%失业率略高。薪资增速方面，9月份平均时薪环比增长0.1% ，同比增速回落至3.0% ，低于市场预期增速，也是2021年以来的最慢增长水平。
从总体上分析 ，美国9月非农数据意外“爆冷” ，导致10月份美联储加息概率大幅下降 。按照近来 市场的共识，美联储可能会在10月份采取“按兵不动 ”的操作 ，由此为股票市场带来了阶段性的喘息机会 。
继今年9月份美联储宣布加息之后 ，市场担心美联储会开启新一轮的加息周期。这一次美联储加息动作，到底是一次性加息还是开启加息周期，将会直接影响着市场的投资情绪 。
当前 ，正处于A股国庆长假休市的时间点 。从长假期间港股市场的表现来看 ，却并不乐观。从10月2日的市场数据显示，恒生指数和恒生科技指数的跌幅均超过2% ，恒生指数再次回到24000点下方的水平 。在长假期间 ，A50期指的表现也相对疲软，较9月30日的指数点位下跌了1%左右 。
然而 ，距离国庆长假结束还有4天的时间 ，市场依然存在较多的变数。影响节后A股市场的走势，除了市场环境的因素外 ，还与长假期间政策环境、资金面环境等因素有着密不可分的联系性 。
从过去十年时间的市场数据显示 ，在国庆长假后的首个交易日里，A股市场呈现出涨多跌少的运行格局 。在过去十年时间里 ，有七次出现上涨走势 ，三次出现下跌的走势。再从国庆长假后的首个交易周走势分析，市场也是呈现出涨多跌少的运行局面，从概率分析 ，国庆长假后的首个交易日以及首个交易周 ，股市出现上涨的可能性比较大 。
从美国9月非农数据表现分析，这一份非农数据意外“爆冷 ” ，大幅降低了10月份美联储加息的概率 。在下面 的时间里 ，如果美国通胀率 、非农数据等指标继续保持合理的运行水平，甚至数据优于市场的预期 ，那么12月份加息的可能性也会随之下降 ，从而降低市场对美联储再度开启新一轮加息周期的担忧。
截至近来 ，美国10年期国债收益率仍然处于5.25%左右的水平 ，美国30年期国债收益率高达5.6%以上的水平。美债收益率持续走高 ，叠加美元指数创出阶段性新高等因素，反映出美国长端收益率正在偏离联储政策利率 ，这与非农数据低于市场预期 、美联储加息预期降温的现象形成了背离 。
在美国10年期与30年期国债收益率持续走高的背后 ，意味着企业融资成本正在持续上升，对长期依赖各种融资工具的企业来说，将会带来雪上加霜的冲击影响 。此外 ，在美债收益率大幅走高的过程中 ，也会大幅增加美国财政压力，利息支出费用也处于水涨船高的状态。
美国10年期国债收益率作为全球重要的无风险利率基准指标 ，在美国10年期国债收益率大幅上升的背后 ，将会影响全球资金的流向 。对新兴市场来说，将会带来资金持续分流的压力 ，甚至会对新兴市场资产费用 进行重新定价 。
虽然美联储10月份加息概率显著降温 ，但从市场的角度考虑，需要持续观察美国10年期和30年期国债收益率的变化表现 ，同时也需要持续观察美元指数的走向 ，这几项指标对节后A股港股市场走势也会带来深刻性的影响。
